镍需求领域关键字“弱”
目前，中国的镍消费量主要集中于不锈钢领域，专家预计，2014年中国不锈钢产量增长速度将保持在8%左右，产量约2180万吨，同比增加11.2%。除了不绣钢领域，汽车、房地产及高温合金也是镍的应用产业。据统计，1~9月，国内汽车产量1849.7万辆， 同比9.3%；而房地产销售量去出现了同比下降的趋势。房地产市场的低迷尤其影响了五金镀件的需求。高温合金多用在航天发动机、船舰燃气轮机、车涡轮增压系统等领域，另外在核电、石油石化行业也有应用。2014年我国高温合金产量比2013年翻倍，表明我国正在从制造业大国向强国转型。这对镍的需求起到了很大的拉动作用。
在油气储备设备领域，相对来说，镍钢产量稳定，随着油气储备的增加，未来的需求有所增长，但阶段性订单式特点非常明显。
耐候钢主要应用在桥梁建设、铁路车辆制造、海洋平台、风电装备等行业。由于市场原因，订单不乐观，总产量将呈现下降的趋势，用镍量相应减少。
对于国内及国际上的镍下游行业对镍的需求分析，宝钢集团经济管理研究院秦源博士表示，在国内需求方面，虽各行业对镍的需求增速放缓，但仍有增长空间。他举例说，例如在不锈钢领域，2014年国内不锈钢表现消费量为1580万吨左右，增速在6.6%，创下2010年以来的新低。随着经济从投资驱动向消费驱动转型，第二产业驱动向第三产业转型，单位GDP增速的不锈钢耗钢强度必然呈下降趋势。从人均不锈钢消费量来看，我国的水平已超过北美和欧盟的水平。但从台湾等地区的不锈钢消费情况来看，未来一段时间国内不锈钢的消费仍会增长。从下游用户、产品结构和钢种结构来看，国内不锈钢行业的结构性潜力空间依然较大。
他表示，在海外需求方面，某些国家的反倾销难挡中国镍出口量的增长趋势。从2010年起，除中国外其它国家不锈钢产量连续4年保持在1920万吨~1980万吨的狭窄区间内。海外不锈钢的产量弹性能不能满足需求的较快增长存有疑问。从碳钢的经验来看，出口和海外市场需求好转直接相关，而不仅是国内成本低和产能过剩。综合来看，海外反倾销不会对不锈钢出口构成大的负面影响，出口较快增长依旧可期。
印尼镍矿出口关键字“禁”
印尼最大的镍企业是PT Antam，其镍矿按目前的开采速度，还可以开采几十年。 PT Antam 主要的镍产品为镍铁（Ni20%，Fe80%），主要销往欧洲和韩国的不锈钢厂。徐爱东介绍，PT Antam最主要的产品之一——腐殖土镍矿的镍的品位高达1.8%，铁25%，低的褐铁矿镍的含量也能达到1.2%，，铁为25%。PT Antam 拥有的镍资源量大约是3.6亿吨 （湿吨）腐殖土矿和4.64亿吨（湿吨）褐铁矿。PT Antam 现有三个镍铁厂，三个镍铁厂的产能共2.7万吨。第一条线于1976年投产，主要采用的RKEF工艺，一般入炉镍矿品位为1.8%~2.0%，高峰载荷为38~40MW。这3个镍铁厂的年产量保持在1.8万吨/年~2万吨/年之间。印尼镍中间品主要由 PT Vale生产的高冰镍。PT Vale 是Vale在印尼分公司，住友矿山拥有20%的股份。PT Vale 1978年正式投产，初始的设计产能为3.4万吨/年。经过数次改造，目前的能力已经达到8万吨镍金属量。PT Inco也是采用的RKEF的工艺，但是在电炉中熔炼后将镍冰铜在转炉中吹炼成高冰镍（Ni78%）。高冰镍主要销往日本的工厂进行精炼生产电镍。
徐爱东表示，除了上述两个规模较大的冶炼厂外，PT Indo Ferro 也是在印尼政府禁矿令执行前投产的，是印尼第一家采用高炉技术生产镍铁的。设计年产量为25万吨。该公司的部分产品销往台湾，目前该公司正寻找其他出口市场。 此外还有两个采用高炉生产镍铁的企业是Modern 和ifishdeco，产能较小，对国际镍矿贸易影响不大。
她表示，2013年，菲律宾镍矿进口量为2955万吨，其中铁矿石+低镍铁使用1842万吨，中高镍品位1113万吨，占比38%。9月份，我国从菲律宾进口422万吨镍矿。1~9月，中国累计进口镍矿 2714万吨，同比增加27%。其中中高镍矿占比已提高到60%。
徐爱东说，在印尼“禁矿”的背景下，菲律宾镍矿供应是2015年国际镍矿贸易的焦点。对于菲律宾会不会效仿印尼的做法，她强调：“时机尚不成熟”。数据显示，9月，中国镍矿港口库存总量2130万吨，部分小企业库存已经耗尽，进入检修停产。按照印尼和菲律宾矿品位，9月底中国港口库存总量折合镍金属近18万吨，可供企业消化5个月。由于产量下降以及电镍回流至LME，预计2014年国内消化历史库存16万吨,基本上消耗了往年累积的库存。至年底国内各环节库存恢复到正常的水平。
徐爱东预计，2014年下半年LME激增的镍库存大部分来自于中国的出口；到2014年底全球各类镍库存累计仍达41万吨，处于历史较高水平位；希望这部分库存能够部分弥补2015年的供应缺口。
俄乌危机对镍价影响的关键字“平”
关于俄乌危机对镍价的影响，这几乎是贯穿全年的话题，年初市场流行的看法是欧美制裁俄罗斯会阻碍俄罗斯镍的出口；或者说发动战争，会不会有利于镍价上扬？对于这个问题，徐爱东说：“当时我们的第一反应是如果欧美不买俄罗斯的镍，会不会更多的出口到中国？此外我们及时给古巴Moa 和Sherrit合资公司的销售总经理写邮件，了解美国制裁古巴后，古巴镍的销售情况。对方回答是除了不能卖到美国，几乎没有受到影响。因此总的看法是对市场的影响持平。”
但是她指出，近期石油价格的下跌及美元的走强对镍价的影响不言而喻。此外，强势美元、欧美对俄罗斯的制裁、中国经济“新常态”导致的市场信心变化等因素都会对价格产生相互的影响。
