（2017年1月第三期）

　　1、原材料市场

　　1.1 原材料市场综述

　　宏观面上，本周利好因素比较多。中国方面，12月PPI同比远超预期，有色金属等行业产品价格拉动PPI大幅上涨，中国经济通胀预期升温，带动大宗商品价格走高。除此之外，发改委表示2017年去产能除了钢铁煤炭之外还会扩围，此消息一出，资金大量流入黑色板块，有色金属基本面也获得部分支撑，价格有所上涨。

　　预计2017年铜市场供应缺口约为18万吨，下游诸多行业增速会略有放缓，但仍保持相当的增速，上半年铜价将走出一波补涨行情。

　　本周铜价处于上行通道，截止本周五上海市场铜价在46380-46480元/吨，均价较上周上涨480元/吨；而铜箔2017年缺口将进一步扩大，尤其是锂电铜箔缺口或将达到每月1000吨左右。临近春节，市场需求也有所弱化，企业多在回笼资金，铜箔加工企业开工率略有小幅下滑。预计2017-2018年锂电铜箔将继续维持供不应求的局面，直到2019年锂电铜箔企业完成新一轮的产能扩张，供应状况或将缓解。

　　目前，菲律宾红土镍矿供应仍存在不确定性，不排除进一步刺激镍价上涨的可能性，当前镍市场仍处于供应短缺局面，去库存仍为市场主旋律，在不锈钢需求偏乐观的情况下，镍市整体仍维持震荡格局。随着镍产业链产品价格的不断走高，新的镍项目产能释放，2017年供需偏紧格局或将有所改变。本周镍价有所下滑，市场供需均有所减少，部分贸易商报价仍较积极，主要为贸易商之间的成交，少数下游厂家仍有拿货。

　　本周海外大盘钴价再创新高，高纯度钴价已涨至15.45-16.15美元/磅，中国钴报价也随之上涨；但下游消费未见回温，目前市场主要消费群体多为囤货商，为造势拉动价格。截止本周五，电解钴主流价格在29-30.5万元/吨，均价较上周上涨1.3万元/吨，在上周涨幅稍显平稳后本周投机商控盘推升，中国钴价已高于海外价格，在市场需求支撑不强的情况下，应当充分考虑资本炒作因素,后市仍要关注资本市场动态及春节后中国市场的实际需求，预计近期钴市继续维持上涨态势。

　　四氧化三钴本周表现较强势，厂家仍在不断上调价格，但下游接单意愿不是很强，部分厂家仍持观望态度。目前，四氧化三钴价格在20.2-21万元/吨，均价较上周上涨1.1万元/吨。氧化钴厂家表示近期原料供应紧张，市场多处于满产状态，厂家报价上调，市场出货意愿不强。目前，氧化钴报价在19.5-19.8万元/吨，均价较上周上涨1.43万元/吨。市场预期短时间内仍处于涨势。

　　本周电解锰价格跌势有所放缓，市场趋于稳定，初现理性反弹迹象，小部分锰厂计划春节期间暂时停止生产。总体来看，电解锰市场供应情况变化不大，之前在观望的采购商多已入市，市场成交略有提升，但春节前备货采购的积极性仍不高。下周要看采购方春节前最终备库的需求能否释放出来，电解锰价格可能迫于成本压力会出现小幅上涨，但市场主要节奏仍以偏稳为主。

　　1.2 原材料价格指数

　　2、正极材料市场

　　2.1 正极材料市场综述

　　本周钴酸锂、三元材料及碳酸锂价格整体呈现上涨态势，主要是由于近期原料市场成本加速上涨，生产厂家成本增加，迫使厂家不得不上调报价，但下游采购商对高报价持观望态度，致使整体成交情况一般，近期多以交付前期订单为主。目前，钴酸锂市场主流价格在23.5-24万元/吨，均价较上周上涨6300元/吨；三元材料价格本周上涨700元/吨，市场主流报价在14.5-15.3万元/吨；三元前驱体本周报价在8-8.3万元/吨，均价较上周上涨2500元/吨；市场上新单成交放量有限，部分生产商基本已进入春节前检修期。

　　企业方面，赣锋锂业2017年1月17日公告，公司为满足国内外市场需求，实现公司做大做强的发展目标，凭借已具备的矿产资源优势和碳酸锂高端生产技术优势，全资子公司宁都赣锋拟在江西省宁都县工业园以自有资金5.03亿元投资建设年产1.75万吨电池级碳酸锂生产线项目。

　　近日科恒股份表示，目前公司主要产品为钴酸锂和三元材料，三元材料主要应用在小动力方面，高功率已经有所突破，开始批量生产，三元622相关产品积极送样客户试验、验证，正极材料销量、收入增长较快。随着未来三元材料特别是中高端产品占比的提升，毛利率应该会进一步提高。

　　2.2 正极材料价格指数

　　3、负极材料、隔膜、电解液市场

　　3.1 市场综述

　　本周负极材料市场继续保持平稳运行。目前低端负极材料主流报价1.8-2.2万元/吨，中端产品主流报价4-5.5万元/吨，高端产品主流报价8-10万元/吨；受电芯厂春节前停产整修的影响，市场出货量略有减少。

　　隔膜市场维持平稳态势。从隔膜市场细分来看，2016年干法隔膜出货量为6.23亿平米，同比增长58.5%；湿法隔膜出货超过4.61亿平米，同比增长96.2%。受动力电池及高端数码市场需求拉动，湿法隔膜出货量增速加快，三元动力电池及数码软包电池产量有所增加，带动湿法涂覆隔膜销量的增长。未来锂电池用湿法隔膜市场比重将进一步放大。

　　企业方面，明基材料(芜湖)有限公司2017年计划产能达到7000万平米，新的生产线将主要生产三层隔膜；星源材质2017 年产能有望达到30000万平米；中锂新材已于2016年年底完成固定资产投资15.58亿元，建设8条高端锂离子电池湿法隔膜生产线，建成投产后年产能将达到32400万平米。 

　　电解液产品价格本周较为平稳，有部分厂商备货，整体出货量没有太大变化。六氟磷酸锂市场价格波动不大，目前基本维持在38-41万元/吨。

　　3.2 价格指数

　　4、锂电池市场

　　4.1 锂电池市场综述

　　下周即将迎来中国的农历新年，锂电池市场本周整体成交较清淡，早在12月底和1月初前后电芯厂就已经完成了春节期间的备货，由于近期原材料价格持续高涨，下游采购备货热情并不高，多数电芯厂家基本已处于减产或停产状态，部分厂家仍保持小批量生产备货，等待节后旺季的出现，市场恢复交易基本要等到正月十五以后。本周锂电池价格基本没有调整，后市短期仍看稳。

　　企业方面，2017年1月16日，欣旺达发布定增预案，拟向不超5名特定投资者，非公开发行不超3亿股股份，募资不超32.46亿元，用于“消费类锂电池模组扩产项目”、“动力类锂电池生产线建设项目”及补充流动资金。消费类锂电池模组扩产项目建设周期1.5年，拟使用募集资金5.96亿元，计划建成年产1亿只消费类锂电池模组的自动化生产线；而动力类锂电池生产线建设项目是此次定增重点，也是公司未来的重点发展领域，拟使用募集资金20.5亿元，计划2年内建成年产6GWh的动力锂电池(含4GWh动力锂电池电芯)生产线。

　　林州重机近日发布公告称，公司拟募集资金总额为19.43亿元并自筹5.31亿元投资，建年产3GWh的动力锂离子电池建设项目和“Sat STAR 天眼”星座项目。

　　骆驼股份1月16日晚间公告，公司于2017年1月13日与武汉东湖高新区未来科技城建设办公室投资服务中心签订投资协议，公司将在武汉东湖新技术开发区投资12亿元投建电池研发中试基地。

　　4.2 锂电池价格指数

　　5、小结

　　2017年动力电池企业的原材料成本压力将持续，2016年底新出台的新能源汽车补贴政策将补贴标准大幅下调，新能源车企会将补贴退坡的压力传导至上游动力电池生产企业，动力电池组的价格将被迫逐步下降，而动力电池上游原材料价格的持续上涨，将会给动力电池生产企业带来更大的压力。

　　在近年来新能源汽车高增长空间的诱惑下，动力电池生产商们纷纷扩大产能，2017年中国动力锂电池行业将呈现严重的产能过剩,行业竞争格局日趋激烈，预计新能源汽车产销量有望进一步增长，在碳配额和新能源汽车积分政策的补位下,企业降低成本的积极性将被充分调动；政策附加需求的变化促使企业更关注高比能电池的研发和生产；加之目前充电设施相对不是很完善，消费者对续航里程比较关注，三元电池可能更受欢迎，新能源专用车销量的增长将拉动三元电池市场需求。动力电池企业将加大技术提升力度,对于具有先进技术、大规模的企业将更具有发展优势。